ESTRATEGIA HAA-BALANCED: UNA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN VERSÁTIL Y ROBUSTA
Descubre cómo la estrategia HAA-Balanced puede optimizar tu cartera, combinando un enfoque versátil para maximizar el crecimiento y proteger el capital en diferentes entornos de mercado.
La estrategia Hybrid Asset Allocation - Balanced (HAA-Balanced) de Wouter Keller y JW Keuning es una aproximación sofisticada que emplea la Asignación Táctica de Activos (TAA) para gestionar eficientemente los riesgos y oportunidades del mercado. Este enfoque combina activos de riesgo y defensivos, utilizando indicadores clave para decidir cuándo y dónde asignar los recursos, asegurando así una gestión robusta del portafolio.
¿CÓMO FUNCIONA LA ESTRATEGIA HAA-BALANCED?
La estrategia HAA-Balanced sigue un proceso metódico para ajustar las inversiones basándose en las condiciones del mercado, empleando bonos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) como referencia principal para evaluar el riesgo. El proceso se puede resumir en los siguientes pasos:
Evaluación del Momentum del Mercado: Cada mes, la estrategia HAA-Balanced mide el momentum de los TIPS, un activo canario, para determinar la tendencia general del mercado. El momentum se calcula como el promedio no ponderado de los retornos a 1, 3, 6 y 12 meses de los TIPS (13612W). Un momentum positivo indica un entorno de mercado favorable, mientras que un momentum negativo sugiere un aumento de riesgos.
Selección de Activos Ofensivos o Defensivos: Dependiendo del resultado de la evaluación de los TIPS:
Si el momentum de los TIPS es positivo, la estrategia selecciona cuatro activos del universo ofensivo con el mayor momentum. Este universo incluye activos como acciones de gran capitalización de EE.UU. (SPY), acciones de pequeña capitalización de EE.UU. (IWM), acciones internacionales desarrolladas (EFA), acciones de mercados emergentes (EEM), bienes raíces de EE.UU. (VNQ), commodities (PDBC), y bonos del Tesoro de EE.UU. a medio y largo plazo (IEF, TLT).
Si el momentum de los TIPS es negativo, la estrategia se mueve a una postura defensiva, asignando todo el portafolio a bonos del Tesoro de EE.UU. a medio plazo (IEF) o a efectivo, eligiendo el activo con mayor momentum.
Universos de Activos:
Activos Ofensivos: SPY, IWM, EFA, EEM, VNQ, PDBC.
Activos Defensivos: IEF, TLT, Cash (representado por T-Bills).
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RENDIMIENTO HISTÓRICO DE LA ESTRATEGIA HAA-BALANCED
El rendimiento histórico de la HAA-Balanced destaca su capacidad para gestionar eficientemente las fluctuaciones del mercado. Desde su inicio en 1971, ha demostrado un notable rendimiento y protección del capital en comparación con la tradicional cartera 60/40. Algunos puntos destacados incluyen:
Retorno Anualizado: La HAA-Balanced ha logrado un retorno anualizado del 15.7%, significativamente superior al 9.5% de una cartera 60/40 tradicional, reflejando su capacidad para capturar oportunidades de crecimiento mientras gestiona los riesgos de manera efectiva.
Pérdida Máxima: Durante períodos de alta volatilidad, la HAA-Balanced ha mostrado una impresionante capacidad para limitar las pérdidas. La pérdida máxima registrada es del 10.0% en el año 1975, en comparación con el 29.5% de la cartera 60/40 durante la Crisis Financiera Global. Esta habilidad para limitar las caídas proporciona a los inversores una mayor tranquilidad y confianza en su inversión.
*Recordad que la máxima pérdida del índice americano S&P500 es de un -50.8% en el 2009, para que pongáis en contexto las pérdidas de estas estrategias.
RENDIMIENTO ACTUAL Y ASIGNACIÓN ACTUAL DE ACTIVOS
Hasta la fecha, la estrategia HAA-Balanced ha mantenido un rendimiento consistente, adaptándose a las condiciones cambiantes del mercado. Según los datos más recientes, la asignación de activos incluye un 25% en: acciones internacionales desarrolladas (EFA), acciones de pequeña capitalización de EE.UU. (IWM), S&P 500 (SPY), y en bienes raíces de EE.UU. (VNQ). Esta diversificación permite a la HAA-Balanced aprovechar oportunidades de crecimiento mientras mantiene una postura defensiva frente a la volatilidad del mercado.
El rendimiento de la estrategia hasta agosto de 2024 ha sido positivo, destacando su capacidad para navegar eficazmente en períodos de incertidumbre y aprovechar las tendencias alcistas del mercado.
CONCLUSIÓN
La estrategia HAA-Balanced ofrece un enfoque equilibrado y adaptable para gestionar las inversiones en mercados volátiles. Su capacidad para ajustar dinámicamente la asignación de activos según las condiciones del mercado la convierte en una herramienta poderosa para los inversores que buscan tanto proteger su capital como maximizar el crecimiento. Aunque no garantiza rendimientos positivos en todos los escenarios, la HAA-Balanced ha demostrado ser una opción sólida para quienes desean gestionar el riesgo de manera proactiva.
Para más detalles sobre la estrategia HAA-Balanced y su aplicación en diferentes entornos de mercado, recomendamos revisar el paper original de Keller y Keuning, así como otros recursos que hemos puesto a disposición.
Este es solo un ejemplo de las muchas estrategias de Asignación Táctica de Activos que existen. Continuaremos explorando y presentando otras estrategias con mayor profundidad para que puedas ampliar tus opciones de inversión y gestionar tu cartera de manera más inteligente y eficaz. ¡Mantente atento para aprender más!
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Un saludo y buenas inversiones,
Yago García